同学们，大家好，我是吴丹，欢迎来到《行业投资精品课》。
从这门投资精品课开始，我们来聊聊食品饮料行业的行业框架和研究方法。食品饮料行业，其实也是在大消费品里面。
大消费品除了食品饮料，还包含了七八个行业，像家电、零售啊、轻工啊、纺服、还有医药的一部分，他们都有一些共性的特征和投资逻辑的。所以这节课呢，我们就先从大消费品出发，综合一起来看看食品饮料的行业属性和投资特征，为后面建立核心投资逻辑打好基础。
其实炒股大的板块主要就是消费品、周期股和成长股，这三个大的板块投资逻辑是完全不一样的。周期股看的就是供需和价格的变化；成长股的机会主要看TMT，科技股，这些股票的特点就是短时间内有创新爆发、变化很大、变化很快。
但是大消费品的逻辑就跟这些行业不太一样，它看的是不变的东西。
巴菲特和芒格，包括他的老师格雷厄姆，都是消费品研究的集大成者，他们总结出消费品行业的核心逻辑，可以用很简单的三个字概括，就是“护城河”。当然了，护城河是心法，可以变化出万象，但是万变不离其宗。
我们现在来看看这张PPT。
数据来源：Wind资讯、Bloomberg、广发证券发展研究中心
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